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货币发展前景展望与中国应对_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1全球数字货币发展前景展望与中国应对2021-03-08 11:15来源:澎湃新闻·澎湃号·政务字号现代信息技术的快速发展特别是区块链技术和分布式记账的出现,为数字货币(digital currency)的产生和发展创造了条件。近年来,全球数字货币发展速度加快,并呈现出从私人数字货币向法定数字货币拓展的趋势,但总体来看,全球数字货币仍处于探索发展的初期阶段,使用范围相对较窄,面临不少挑战。当前,世界正经历百年未有之大变局,新一轮科技革命和产业变革加速演进,随着信息技术的不断进步,数字货币应用领域的不断拓宽,数字货币将呈现新的发展趋势。现阶段,我国法定数字货币发展在全球处于相对领先位置,准确把握全球数字货币未来发展趋势,不仅有助于更好促进我国数字货币的发展,也有助于畅通国内大循环,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。一、全球数字货币的研究与实践不断深入数字货币概念的提出推动了数字货币实践,数字货币实践的不断推进,也进一步加深了各界对数字货币的理论认知。数字货币是否具有传统货币的价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段以及世界货币等基本职能,与其所依赖的现代信息技术的发展和市场需求变化密切相关。近年来区块链等技术的快速发展,有力推动了数字货币由理论向实践的演进。(一)对数字货币的认识逐步深化1. 支付手段视角。1982年,大卫·乔姆(David Chaum)在《用于不可追踪的支付系统的盲签名》一文中,基于盲签名这种新的密码协议,提出利用盲签名构建一个具备匿名性和不可追踪性的电子货币系统。这一观点被认为是最早的与数字货币相关的理论。虽然该文没有明确对数字货币进行界定,但从这一电子货币系统的整体设计来看,建立一套与传统模式不同的支付方式是其核心职能。2014年,英格兰银行(BoE)在其《支付技术的创新与数字货币的产生》文章中提出,支付技术的不断进步,特别是基于计算机系统的支付技术创新,是数字货币出现关键,文章将数字货币归类为以电子形式存在的支付手段。国内也有学者认为,数字货币最有可能取得成功的领域在支付领域,数字货币或将成为未来重塑全球跨境支付体系的关键。从发挥货币支付手段职能的角度看待数字货币,一方面,与数字货币的研究和应用,起源于电子支付系统的探索,相比货币的其他职能而言,支付手段职能在电子领域的发展取得明显领先地位;另一方面,电子支付技术的不断进步,便利了日常经济支付活动,提升了支付结算效率,市场对电子货币发挥支付结算职能的需求不断提升,而数字货币发挥传统意义上货币的价值尺度、流通手段、贮藏手段以及世界货币职能的技术支撑尚不成熟,在一定程度上制约了数字货币职能的拓展。2. 虚拟货币视角。从虚拟货币视角对数字货币进行界定的代表性文献来自欧洲中央银行。2012年,欧洲中央银行在其发布的《虚拟货币项目》研究报告中,将数字货币称为虚拟货币,并将虚拟货币定义为没有监管的、由开发者开发和管理的、仅在特定虚拟网络世界中使用的数字形态的货币。2015年,欧洲中央银行在《虚拟货币项目——进一步研究》的报告中,扩展了对虚拟货币的定义,指出虚拟货币不是由中央银行、信用机构以及电子货币发行机构等法定金融机构发行的货币,但在某些情况下虚拟货币可以作为货币的替代物。虚拟货币可以在一定程度上发挥货币的价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段甚至世界货币的基本职能,但由于其仅仅限定于虚拟网络领域且其发行没有得到货币当局背书,某种程度上属于“想象中的货币”,因而从虚拟货币视角认识数字货币,其现实指导意义较弱,难以为市场主体所广泛接受。3. 电子货币视角。国际清算银行(BIS)和国际货币基金组织(IMF)从电子货币角度对数字货币进行了界定。国际清算银行在2015年11月发布的《数字货币》报告中,将数字货币定义为一种电子形态的货币,其价值存储在芯片卡中或个人电脑的硬盘中,包括中央银行储备、商业银行存款等,属于广义的电子货币。2019年7月,国际货币基金组织在《数字货币的兴起》报告中,将数字货币定义为数字形态的货币,包括中央银行发行的数字货币、商业银行发行的银行货币、非银行机构发行的电子货币、私人机构发行的加密货币、投资机构发行的投资货币等。电子货币视角强调了数字货币的具体存在形态,但对数字货币来说,更重要的是发挥货币应有职能,电子货币视角对此的关注相对不足。4. 其他视角。范一飞认为,数字货币与纸币一样,本质上都属于信用货币,加密数字存储于数字钱包并运行在特定数字货币网络中,才属于纯数字货币,普通数字配上数字钱包仅仅是电子货币。戴金平提出,数字货币是以数字形态存在于电子支付和交易系统中的、基于智能合约和分布式记账技术以及密匙验证的点对点分散交易的、一定范围内发挥交易媒介、价值尺度和储藏手段功能的价值符号。从上述对数字货币认识发展的历程演变可以看出,学术界围绕货币的基本职能及其法律属性,从多个角度不断拓展了对数字货币的认识,虽然意见不完全统一,但也在部分领域取得了共识,如可在各方之间转移的价值或“货币”的数字化表示、基于分布式账本系统的支付和结算机制、以及使用加密技术保护和验证交易等。未来,对数字货币的认识会随着数字货币实践的深入而不断深化。(二)全球数字货币实践步伐有所加快近年来,伴随着现代信息技术以及金融科技的快速进步,数字货币受到的关注日益增多,世界范围内逐步出现了多种形式的数字货币,其对未来全球支付体系和国际金融格局演变的潜在影响,也越发受到重视。1. 私人数字货币发展进展明显。2008年末,中本聪发表《比特币:一种点对点的电子现金系统》一文,提出比特币概念,2009年初比特币正式出现。作为一种在区块链技术基础上产生的数字货币,比特币具有典型的去中心化特征,加之比特币在交易中具有匿名性、账本不可篡改等特点,满足了人们对持有和交易资产的隐私保护及资产安全的诉求,从而使比特币逐步为越来越多的人所接受,比特币市场逐渐形成,交易规模不断扩大,市场机制在比特币交易和价格形成中的作用也不断增强。2010年以来,比特币价格相继经历了稳定阶段、小幅波动阶段和显著波动阶段,特别是2017年以来,比特币价格波动程度进一步加大,2020年1月2日价格高达33155.12美元,而2019年1月2日仅为3947.98美元(图1)。从货币职能来看,比特币在特定范围内具备流通手段和贮藏手段职能,其主要不足在于价格波动频繁且波动幅度较大,制约了其充分发挥货币价值尺度的职能,也降低了风险偏好水平相对较低群体接受比特币的意愿,但比特币发展过程中的一些制度设计和安排为其他形式数字货币的产生提供了有益借鉴,特别是其去中心化的特征与传统的以中央银行为中心的货币发行方式存在根本区别。2019年6月,脸书公司(FaceBook)正式发布其加密数字货币项目天秤币(Libra)白皮书,并计划于2020年上半年正式发行天秤币。与比特币相类似,Libra仍然具有去中心化等特征,但Libra在设计中显著改进了比特币存在币值波动较大的问题,具体方式为一方面通过完全准备金制约束Libra发行数量,即Libra以一篮子银行存款和短期政府债券为支撑,每发行一枚天秤币,将有等值的美元或其他货币作为储备支持而放入资金池。另一方面是挂钩一篮子国际货币,减轻单一货币币值过度波动对Libra本身币值的影响。某种程度上,Libra借助法定货币提升了自身币值稳定性。从表现形式上Libra与国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)有相似之处,是一种超越主权货币的货币形态,所不同的是,SDR的发行得到IMF各成员货币当局的认可,而Libra则由私营企业FaceBook发行。FaceBook发行Libra的优势在于可以充分利用自身庞大的用户群体进行有效推广。数据显示,目前全球范围内FaceBook月活跃用户约为30亿户,依托这一平台,Libra可以在较短时间内产生巨大的国际市场影响,且借助FaceBook平台,Libra的使用者与发行者FaceBook之间可以便捷的互动,FaceBook能够根据用户需求和市场发展趋势在较短时间内进行针对性调整,从而显著降低Libra货币体系的调整成本。Libra的不足在于,一方面Libra以流动性较强的银行存款和短期政府债券为支撑,而Libra的发行会使等值资产进入资金池,但Libra本身作为非法定货币,其使用领域目前会受到一定限制,因而会降低货币体系整体的流动性并削弱货币政策的有效性。另一方面,从监管的合规性角度,Libra存在与各国现行监管规则一定程度的不相容,特别是在支付系统的公共安全性方面,Libra仍然存在被用于洗钱和恐怖融资的可能。目前来看,Libra在实践中的进展并没有达到预期目标,原本2020年上半年正式发行的计划可能被推迟至2021年1月,Libra协会也于2020年4月发布2.0版Libra白皮书,与第一版相比,2.0版白皮书增加了关于合规方面的内容,特别是增加了提供锚定单一货币的稳定币、通过稳健的合规性框架提高Libra支付系统的安全性、在保持Libra主要经济特性的同时放弃未来向无许可系统的过渡,以及在Libra储备的设计中加入强大的保护措施等四项内容。Libra的这一调整可以视为其向现行以国家主权为主的金融监管体系的妥协。2. 法定数字货币研发与应用稳步推进。在全球数字经济快速发展的带动下和私人数字货币发展的影响下,世界部分经济体货币当局开始探索引入法定数字货币。数据显示,截至目前,厄瓜多尔、突尼斯等六个国家的中央银行已经正式发行中央银行数字货币,全球有10%的中央银行已启动试点项目,40%的中央银行从概念研究阶段转向实验阶段,剩余部分经济体中央银行正在开展与数字货币相关的研究工作。中国法定数字货币实践位居世界主要经济体前列。在世界主要经济体中,中国较早开展数字人民币的研发工作。2014年,中国人民银行启动对法定数字货币(DC/EP)的研究工作,并于2017年成立专门的数字货币研究所,对数字货币工作中的重大问题进行深入研究。目前,我国数字人民币已进入试点阶段,在世界主要经济体中率先进入实测阶段。美国、日本和欧元区等主要经济体稳步推进数字货币研发工作。美联储较早意识到发行央行数字货币的重要性,并与一些机构合作研究以了解央行数字货币的潜在机遇与风险。但美联储需要全面评估发行央行数字货币对现有货币政策成效、金融体系稳定、银行等金融机构的运营、支付体系的运转以及消费者保护等几乎所有重要领域的直接和外溢影响,而截至目前美联储尚未完全实现其对央行数字货币的测试目标,因此仍未将发行数字美元列入政策议事日程。同时,鉴于美元在当前全球货币体系中仍居于主导地位,美联储也提出要在全球中央银行数字货币的研究和政策制定领域处于前沿位置的目标,这在一定程度上表明,美联储希望数字美元能够在全球中央银行数字货币领域发挥类似目前美元在国际货币体系中的核心作用。未来,美联储将主要加强两方面工作以促进数字美元的顺利发行,一是加强与其他国家和地区货币当局的交流合作,借鉴其他货币当局在中央银行数字货币的研究、发行中积累的有益经验,以减少数字美元发行中面临的潜在负面冲击;二是加强与美国联邦政府、财政部等相关政府部门以及其他相关利益主体的沟通与磋商,以就正式发行数字美元取得广泛共识,并在此基础上依据《美联储法案》确定数字美元发行的政策程序。日本方面,2020年10月,日本银行发布《日本银行关于中央银行数字货币应对方针》的报告,表示目前日本银行没有发行中央银行数字日元的计划,但为维护支付结算系统的稳定和高效运行,需要为全球中央银行数字货币时代的来临做好充分准备,并提出中央银行数字日元将主要发挥三大职能,即与现金等同的结算功能、支持并补充民间结算服务和构建符合数字社会的结算系统。可以看出,日本银行发行数字日元的主要目标是进一步增强日本的交易结算系统,使数字日元与现金和其他形式的电子支付手段共存,而非使数字日元成为货币政策工具。欧元区方面,欧洲央行在2020年10月发布的《数字欧元报告》中表示,欧洲央行已于2020年1月成立推进欧元区中央银行数字货币工作的高级别任务小组,但将于2021年年中决定是否正式启动数字欧元项目。在报告中,欧洲央行将数字欧元的作用进行了多目标定位,主要包括发挥新的货币政策传导渠道的作用、改善货币和支付系统成本、提升欧元国际地位等。二、全球数字货币发展前景与面临的挑战随着各国货币当局对数字货币研发投入不断增加,技术问题难以成为数字货币发展的障碍,制度和规则领域的问题将成为未来数字货币发展面临的主要挑战,并将影响国际货币体系格局的演变。(一)全球数字货币发展前景1. 法定数字货币与私人数字货币并存的发展态势将延续目前,全球数字货币呈现出私人数字货币与法定数字货币并存、私人数字货币总体领先的发展格局,这在未来一段时期内不会改变。原因在于,一方面私人数字货币的产生与发展由市场主体自发推动形成,一定程度满足了部分市场主体的投资需求,且这种投资需求没有因私人数字货币币值波动较大而消失;另一方面,私人数字货币的出现是信息技术快速发展带动的货币领域的创新,具有内在的以满足市场需求为目标的创新机制,在这一机制作用下,私人数字货币仍将继续创新性发展,不会因为法定数字货币的出现而消失。2. 法定数字货币的发展将稳步推进一方面,全球主要经济体货币当局对发展法定数字货币的重视和相关领域研究的不断深入,将对世界范围内法定数字货币的发展发挥积极促进作用,但美国、日本和欧元区等主要经济体仍在对法定数字货币应用的潜在风险进行评估,且将依据评估结果稳妥推进法定数字货币的发行与流通工作,加之美元、日元和欧元在国际货币体系中具有重要影响力,因而未来一段时期全球法定数字货币发展有望在充分评估各类风险的基础上稳妥推进。另一方面,市场经济条件下,数字货币也具有公共物品属性,如果缺少必要的规范,将可能导致数字货币领域出现“劣币驱逐良币”现象。法定数字货币与现有主权货币类似,以政府信誉为信用基础,相对私人数字货币而言拥有较高的信用度,更容易为各类市场主体所接受,这也有助于推进法定数字货币发展。3. 对以Libra为代表的私人数字货币监管有望加强在当前全球经济陷入衰退的情况下,各国需要提升金融体系的稳定性以为经济早日复苏创造良好金融环境,而私人数字货币币值波动较大、存在洗钱和恐怖融资等风险将提高金融体系的脆弱性,因而需要对包括Libra在内的各类私人数字货币加强监管。未来Libra潜在发展方向有两个:一是发展成为特定主权货币的数字形态。日前Libra协会因受到来自美联储和部分国家货币当局的监管压力而适当调整了发展策略,并将提供锚定单一货币的稳定币作为重要方向,因而Libra有可能发展成为特定主权货币(如美元)的数字形态。二是成为商业化超主权货币。Libra与主权货币挂钩的特征,保留了其发展成为商业化应用的超主权货币的潜在可能。实践中,Libra具体发展走向主要取决于市场与监管力量之间的对比,当市场力量较强时,国际市场对Libra的需求将引导Libra朝商业化超主权货币方向发展,反之,Libra将沿着主权货币数字形态的方向发展。从目前发展趋势来看,Libra沿着主权货币数字形态方向发展的可能性较大,除上述对私人数字货币监管将加强外,Libra发展成为商业化超主权货币,将给美元、欧元、日元、英镑等在现有国际货币体系中的地位造成冲击,这也非各经济体货币当局所乐见。4.数字货币将引发国际货币体系格局的渐进调整随着数字货币不断发展,国际货币体系格局将出现相应调整。在各主要经济体将央行数字货币引入现有货币体系的过程中,美元、欧元等主要货币的“在位优势”在一段时期内仍将存在,且数字货币作为一种新的货币形态,其职能发挥仍依赖于现行货币体系,加之对各经济体而言,构建全新的国际货币体系需要进行大量的制度设计与磋商,并可能引发难以预计的新风险,对各国和全球经济稳定产生冲击。从这个角度看,数字货币的发展将引发现有国际货币体系的渐进式调整。与此同时,当前阶段数字人民币所具有的“领先优势”,也为进一步提升人民币在国际货币体系中的地位和作用开辟了新途径。(二)全球数字货币发展面临的主要挑战1. 数字货币的发行与使用,可能影响现行金融和经济体系稳定货币的发行与使用内嵌于一国金融和经济体系,涉及经济领域各个方面。现有金融和经济体系下,货币发行与使用已形成一套成熟体系,数字货币作为一种新的货币形态,以比特币为代表的私人数字货币已被证明会冲击金融和经济稳定,而全球法定数字货币的发展总体处于起步阶段,其发行和使用仍存在较大不确定性,可能导致货币流通速度出现异常变化,削弱货币政策成效,加剧金融风险传播和降低金融监管政策有效性等,进而影响金融和经济体系的总体稳定。此外,如何在适当条件下使法定数字货币稳步融入现有金融和经济体系,也是各国货币当局面临的一项重要挑战。2. 法定数字货币国际化,需要突破各国法定数字货币规则差异的障碍经济全球化背景下,法定数字货币国际化是现行货币国际化的逻辑延伸,为此需要各国加强法定数字货币跨境流动与使用规则的衔接,而目前各国主要依据本国金融和经济运行方式,以及对法定数字货币作用的具体定位来建立法定数字货币的运行模式和规则体系,包括确定法定数字货币的发行与回收模式、中央银行与商业银行的定位与作用、金融监管规则的调整等。各国货币当局立足本国实际制定法定数字货币领域的规则,有助于加快推进法定数字货币的实践,在当前发展阶段具有合理性,但各国法定数字货币规则存在的客观差异,将对法定数字货币的跨境使用形成市场准入障碍,制约法定数字货币发挥世界货币的职能。3. 全球货币治理体系进行调整,以适应数字货币发展的新变化全球层面,数字货币的引入将使全球金融系统在支付清算、资本流动等诸多方面产生变化。与此相应,全球货币治理体系也需要进行调整以反映数字货币发展带来的新变化,主要包括进一步调整和完善现有跨境流动资本风险防范机制,以应对数字货币发展带来的新的跨境资本流动风险;改善国际宏观经济政策协调机制,充分反映数字货币对各国货币政策的影响,减少跨国政策套利现象;将数字货币纳入全球金融监管体系等。全球货币治理体系的调整难以一蹴而就,需要各有关国家进行多次甚至是较长时期的博弈才能实现既定目标。三、中国数字货币发展考察近年来,我国在确保风险可控的前提下,稳步推进数字货币发展相关工作,取得了较大进展,但也面临不少挑战。(一)数字货币发展总体由市场自发向政府主导转变我国数字货币发展起步于私人数字货币。私人数字货币市场需求的提高和市场规模的扩大,促进了私人数字货币市场的发展。除比特币外,一些虚拟货币的交易规模也逐步增大。由于缺少相应的监管政策举措,私人数字货币在发展中呈现出无序状态,并出现了一些风险性事件,导致部分投资者出现较大损失并一定程度冲击金融系统稳定。对此,中国人民银行等相关监管部门出台了严厉的治理整顿措施,对私人数字货币的发行和市场交易进行了严格限制。与此同时,中国人民银行主动推动数字人民币的研发等相关工作,政府部门在我国数字货币发展中的作用得到进一步增强。(二)数字人民币工作稳步推进一是试点工作稳步推进。在前期进行大量深入研究的基础上,我国于2020年正式开始数字人民币试点工作。中国人民银行数据显示,截至2020年8月底,我国共落地数字人民币试点场景超过6700个,覆盖交通、购物、政府服务等多个领域,累计开立个人钱包11.33万个,对公钱包8859个,交易金额超过11亿元;截至2020年11月底,我国开展数字人民币试点的城市达到10个。二是法定数字货币研发工作取得切实成效。截至2020年4月,我国已为法定数字货币及其相关内容提交专利申请达到130件,涵盖法定数字货币发行、流通、应用全流程。三是与数字人民币相关的法律法规逐步完善。2020年10月,《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)面向社会公开征求意见,明确提到“人民币包括实物形式和数字形式”。未来,“征求意见稿”的通过有望为数字人民币的正式发行使用扫清法律障碍。(三)我国数字货币发展面临的一些风险与挑战一是数字货币可能加快金融风险传播速度。金融科技快速发展显著提高了金融服务便利化程度,但同时,金融科技的广泛运用也会加快金融风险传播速度,特别是在网络信息技术日益发达的背景下,局部性金融风险可能在金融科技的推动下快速扩散至整个金融系统,从而导致出现系统性金融动荡和风险。二是我国民众对数字人民币的疑虑将一定程度上影响数字人民币的实际使用。虽然我国数字人民币试点工作在消费端稳步推进,但民众对数字人民币的疑虑并未打消,担心数字人民币与私人数字货币类似,出现币值大幅波动,特别是担心数字人民币的大量发行会进一步提高市场流动性水平,导致货币购买力普遍下降。三是数字货币监管制度体系有待进一步完善。数字货币持续稳定发展与金融科技水平的不断提升密切相关,同时也给我国完善金融监管体系提出了新的要求。针对我国私人数字货币发展过程中出现的违法违规行为,2017年9月中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》予以叫停,并进行清理整顿,有力维护了我国数字货币发展秩序,有效控制了金融风险扩散,但客观地看,适应我国未来数字货币发展需要的监管制度体系尚未完全建立,仍处于探索过程当中。四、对我国发展数字货币的建议数字货币总体上属于新生事物,未来我国数字货币的发展,需要综合考虑国内经济发展实际情况,在充分满足国内市场需求和适应民众消费习惯的基础上积极稳妥加以推进,同时也需要准确把握全球数字货币发展大势,有针对性地谋划总体发展战略思路并采取相应的政策举措。(一)坚持风险可控,稳妥推进数字人民币落地应用稳步扩大数字人民币试点城市范围。进一步拓展和丰富数字人民币应用场景,从小额、高频、零售业务领域逐步扩展至大额、批发业务领域以及从消费领域逐步扩大至生产领域。加强对数字人民币试点使用的动态监测,全面掌握数字人民币对我国货币政策传导机制、货币流通速度、金融体系稳定的影响,及时总结梳理数字人民币试点过程的有益经验与不足,对风险性事件及时预警。着力提升数字人民币发行的透明度。(二)加强监管,主动防范和应对私人数字货币风险完善私人数字货币监管法律法规体系,对私人数字货币的发行、交易和使用范围进行严格限定。采取必要的风险隔离措施确保私人数字货币不进入实体经济和金融领域,避免私人数字货币风险外溢至银行、证券、保险等领域。对因违规交易导致风险性事件的私人数字货币平台采取严厉惩处乃至取缔等举措。加强与其他国家在私人数字货币领域的监管政策协调与合作,防止出现跨境监管制度套利。(三)提升数字货币宣传的针对性和有效性加大宣传力度,充分利用各类媒体渠道对数字货币的类别、彼此间的区别、数字人民币发行信息等进行宣传,提高数字货币信息透明度,减少居民对数字货币的疑虑。对市场上有关数字货币发展的一些不实信息,通过权威渠道予以说明和澄清,及时消除影响数字货币正常发展的不利因素。(四)预先谋划数字人民币的国际使用适时推进数字人民币国际使用的基础设施建设,主动与相关国家货币当局就数字人民币的跨境使用进行沟通与磋商,推动数字人民币跨境使用法律法规体系建设。推进数字人民币试点从国内业务向跨境业务延伸,探索在跨境交易中运用数字人民币进行支付结算。积极与其他主要经济体就央行数字货币在现行国际货币体系中的定位与作用进行探讨,条件成熟时推动将央行数字货币纳入国际货币体系改革议程。特别声明本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布,仅代表该作者或机构观点,不代表澎湃新闻的观点或立场,澎湃新闻仅提供信息发布平台。申请澎湃号请用电脑访问http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要举报查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP 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新发展格局下数字人民币的前景与机遇
来源:人民论坛2022-04-14 17:56
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作者:龚六堂(北京大学数量经济与数理金融教育部重点实验室主任,北京工商大学副校长)
【摘要】数字人民币作为以国家信用为支撑的法定货币,具备一般电子支付工具所不具备的特点和优势,将形成我国数字支付的新格局,同时为我国货币政策和财政政策的精准施策打开一个全新的空间,也将助力我国人民币国际化。
中国人民银行对数字人民币的推出采取了积极审慎的态度,从2014年开始,中国人民银行成立专门团队对数字货币进行专项研究,2019年底,数字人民币相继在几个地区开始试点,目前数字人民币试点已经有序扩大至“10+1”,基本涵盖了长三角、珠三角、京津冀、中部、西部、东北、西北等不同地区,覆盖了支付领域的多个方面。运营主体已经拓展到中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、网商银行和微众银行9家银行,其他中小银行也将提供数字人民币服务。
我国数字人民币的定位和其他的数字货币不同。一是数字人民币定位为数字形式的法定货币,是流动中的现钞,统计进入M0(流通中现金),未来在较长时期内是与纸币和硬币共存的。二是数字人民币是一种新的支付手段。现有的支付手段包括银联模式和第三方支付,数字人民币是一种新的支付形式,银行从记账机构变成指令传递机构。三是数字人民币充分利用了商业银行的现有资源,采用的是双层运营体系,即上层是央行对商业银行,下层是商业银行对公众。
从2019年开始的试点有效验证了数字人民币业务技术设计及系统稳定性、产品易用性和场景适用性,主要体现在:一是试点已经涵盖了已有支付系统的所有领域。特别是北京冬奥会为数字人民币提供了全场景试点,涵盖了食、住、行、游、购、娱、医等七大重点领域需求,同时也成功在香港地区试点了跨境支付。二是通过试点增进了公众对数字人民币的认识,数字人民币已经形成了一定的规模。截至2021年12月31日,数字人民币试点场景已超过808.51万个,开立个人钱包2.61亿个,交易金额875.65亿元。三是数字人民币APP的成功推出进一步加快了数字人民币的推广。2022年1月4日数字人民币(试点版)APP的公开上架进一步加快了数字人民币的使用,多家商业银行正在陆续接入中。
数字人民币成功试点有利于人民币的国际化
近几年,世界各国央行积极开展央行数字货币的研究和开发,根据国际清算银行(BIS)的报告,2021年7月,至少有56家央行开展相关研究,有6家央行已经发行数字货币,有3家明确反对央行数字货币。美元尚未达成共识,美国财政部长耶伦指出,央行数字货币的利弊需要进一步研究,但是有美联储理事表示要紧急开发数字美元,美国总统拜登也表示要启动美国央行对数字货币的研究。数字人民币的推出对国际社会以及国际货币体系将产生极大影响,这主要是因为:
我国的经济实力进一步加强。一方面,2021年我国经济总量达到1143670亿元,人均GDP达到80976元,按年平均汇率折算达到12551美元,意味着我国开始迈入中高收入国家行列,未来的市场需求巨大;另一方面,从2013年开始,我国就已经成为世界上最大的贸易国家,特别是在疫情的影响下,我国对外贸易增长迅猛,2021年,我国全年货物进出口达到39.1万亿元,增长21.4%,这进一步增强了数字人民币对国际支付的影响。
人民币的国际地位不断提高。随着我国经济实力的增强,人民币在国际支付体系和储备体系中的地位不断提高,这使得数字人民币的推出受到更加广泛的关注。从国际支付来看,在2021年主要货币的支付金额排名中,人民币国际支付份额升至2.70%,取代日元成为排名第四的货币;从国际储备来看,人民币的份额一直在稳步增长,2021年第三季度,人民币在全球外汇储备中的占比升至2.66%,位居全球第五位。
我国有全世界最大的应用场景。我国是世界上人口最多的国家,截至2022年2月末,三家基础电信企业的移动电话用户数达16.51亿户,5G手机终端连接数达5.2亿户,这为数字货币提供了更多的试验场景。
数字人民币相对已有的第三方支付具有明显优势
数字人民币是对现有支付手段的重要补充,虽然目前试点的数字人民币只有870多亿元,是非现金支付业务中非常小的一部分,但是数字人民币将推动我国形成支付新格局。
第一,数字人民币更加具有法律保障。从理论上讲,商业银行可能出现破产,存款保险对用户的财产有一定的保障;支付宝和微信使用商业银行结算,没有存款保险,因此,一旦出现风险会导致用户出现巨大的财产损失;数字人民币是国家的法定货币,由国家信用担保,更加具有法律保障。
第二,数字人民币的支付更加便捷,节省成本。一是数字人民币可以实时到账,提高了资金的使用效率,也提升了货币政策的传导效率。二是数字人民币更加节省成本。一方面,数字人民币的发行成本比现在的纸币、硬币的发行成本低很多。另一方面,用银联卡需要支付0.6%的手续费,二维码支付(微信、支付宝等)需要支付0.38%的手续费,而数字人民币不同于银联卡和第三方支付,是非盈利性的。
第三,数字人民币更加安全,对用户的保护更加完善。一方面,数字人民币的挂失功能和实名制可以使用户持有数字人民币更加安全;另一方面,政府可以更好地保护消费者、商户等在数字人民币交易过程中产生的大数据信息,同时,商业银行受到中国人民银行和银监会的双重监管,这有利于改善我国数据治理环境,提升消费者个人数据的安全性。
第四,数字人民币更具普惠性,也有利于打破支付垄断。数字人民币支持离线支付,类似纸币,可以满足网络覆盖不到的地区以及特定场所的使用;第三方机构为了竞争,往往会设置交易壁垒(微信和支付宝在各自的应用场景中屏蔽对方的支付方式),增加用户额外的支付成本和使用负担(用户需要同时拥有微信、支付宝等多个应用),而数字人民币更有利于打破支付垄断。
第五,数字人民币更加便于金融监管和防范金融风险。数字人民币的可追溯性使央行可以监控交易双方的姓名、金额等完整信息,有助于提升我国金融监管效率,助力政府打击洗钱、逃税、贪污腐败以及电信网络诈骗等违法犯罪行为。
数字人民币对我国宏观政策的实施将产生重大影响
数字人民币的推出不仅对我国支付新格局产生影响,而且作为国家的法定货币,将对我国宏观政策,特别是货币政策、财政政策产生积极作用。
第一,数字人民币的应用会使我国货币政策的传导更加顺畅与灵活。2021年中央经济工作会议提出“宏观政策要稳健有效”“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕”。过去我国货币政策的传导机制不畅,货币政策的实施需要从中国人民银行到商业银行等金融机构,传导链太长,而数字货币将改变这一传导途径,缩短传导链,甚至可以直达企业,这将大大提升货币政策的灵活性。从理论上讲这是因为中国人民银行可以监控数字人民币代理人的投资组合,并在代理人之间进行交叉补贴,但如果代理人使用现金,这是不可能的。
第二,数字人民币可以使我国结构性的货币政策得以实施,进一步解决我国发展不平衡不充分的问题。一方面,货币政策原来是作用于总量,对结构性的问题主要采用财政政策,但是货币政策对我国经济具有明显的结构性影响,包括货币政策的地区差异性、行业差异性,为了解决货币政策影响的结构性差异问题,需要对应结构性的货币政策,数字人民币为结构性的货币政策出台提供了手段。另一方面,我国经济发展进入新阶段,发展不平衡不充分问题还很突出,出台结构性的货币政策可以更好地解决我国经济发展的不平衡。
第三,数字人民币将大大地提升我国金融的普惠性,推进共同富裕。数字技术极大地促进了技术进步和经济增长,但是数字技术的广泛应用会产生收入分配不平等的问题,这不利于我国促进共同富裕取得实质性进展。数字人民币便于针对特定行业、特定地区、特定人群出台政策,更加便于解决发展不平衡的问题,进而弥补数字技术对一些地区产生的不利影响,促进共同富裕取得实质性进展。
第四,数字人民币增强了货币政策与财政政策的协调性。数字人民币的推出对财政政策产生了重大影响,如财政直达可以使得直达的速度更快,方式更加灵活;数字人民币在扶贫、结构性的减税降费等领域都可以发挥其积极作用。
第五,数字人民币有利于我国扩大内需政策的落实和新发展格局的加快构建。一是数字人民币有利于改善营商环境,提升民营企业的投资。一方面,数字人民币没有手续费,使得企业特别是中小企业的运营成本降低,对减税降费起到关键作用;另一方面,数字人民币有资金直达功能,这为央行设计结构性货币政策支持中小企业发展提供了重要手段。二是数字人民币可以降低公众在交易过程中的成本,提振消费。数字人民币的推出可以直接降低消费成本,国家也可以通过数字人民币出台更多的补贴措施,精准施策。
第六,数字人民币在国际支付中将发挥重要作用,助力人民币国际化,保证我国金融安全。当前的跨境支付体系是以SWIFT与CHIPS为核心建立的全球网络,存在效率低、价格高、安全性差的问题。特别是现有跨境支付体系的核心均是美国公司,美国可以将跨境支付作为金融制裁的工具,限制被制裁国家的企业进行跨境经营活动,威胁国家金融主权。数字人民币为推进人民币跨境使用提供了更加便利的条件,为人民币国际化做好了准备。
数字人民币发展存在诸多亟待解决的问题
虽然数字人民币具有别的支付工具不具有的优势,但是数字人民币在我国还处于试点阶段,存在诸多亟待解决的问题:一是我国学术界对数字货币的研究还不够多。我国数字货币在中国人民银行研究很多,但是在学术界的广泛研究不够,特别是针对引入数字货币对现有的货币经济学理论和货币政策影响效果的研究还不够。二是数字人民币国际上的影响力还不够强。虽然人民币国际地位不断提升,但是人民币在国际支付和储备中占的份额还是很低,与我国在世界上的经济总量的地位和国际贸易中的地位是不匹配的。三是我国数字人民币的规模还很小。目前我国数字人民币还处于小规模的试点阶段,总量只有870亿元左右,与我国超过1000万亿元的支付总量相比还远不够。四是我国数据安全、支付安全还需要进一步加强。数字人民币在使用过程中如何保障数据安全是数字人民币实施过程中的重要问题,也是影响公众对数字人民币认可与使用的关键。我国对数据安全、数字人民币的防伪已经进行了非常具体的研究,但是在试点过程中,就已经发现市场上出现了假冒的数字人民币钱包,因此数字人民币的安全性问题需要进一步关注。五是数字人民币的相关法律还需要完善。数字人民币是不同于纸币和硬币的形式,它可以被赋予如实名、追溯等更多的功能,这也是数字人民币的优势,如何在发挥数字人民币的优势下从制度层面保障公众的信息安全需要进一步思考。
进一步发挥数字人民币作用,加快构建新发展格局
第一,进一步加强数字人民币的试点推广。一是进一步对特定区域、特定行业、特定企业进行试点,在试点过程中发现存在的问题,如在自贸区内开展数字人民币的试点推广工作,可以选取国有企业在工资支付中采用数字人民币,也可以选取金融部门开展数字人民币试点。二是拓展数字人民币的运营主体,目前我国运营主体已经拓展到九家金融机构,未来将拓展到包括外资银行在内更多的金融机构。
第二,加强数字人民币的理论研究。数字人民币的推出给学术界带来了越来越多的理论问题,包括数字人民币下货币政策目标是否会发生改变,数字人民币对宏观经济学基本规律的影响,如奥肯法则、菲利普斯曲线等是否会受到冲击,传统的Friedeman规则提出的最优货币政策(即名义利率为零)是否仍适用,例如加拿大央行高级经济学家穆罕默德·达沃达尔胡塞尼就指出在央行数字货币下最优通货膨胀率严格为正。建议中国人民银行对相关学者的研究开放试点数据,给出针对性的改进建议。
第三,充分发挥数字人民币的优势,助力我国新发展格局形成。在新发展格局中有效扩大内需,一是发挥数字人民币的作用,补贴低收入人群,促进解决我国收入分配不平等的问题,提升我国居民消费水平。二是发挥数字人民币交易成本低的优势,降低我国投融资领域的成本,有效刺激投资,特别是注重提升民间的投资水平。
第四,充分发挥数字人民币的优势,助力我国宏观政策积极有效。一是提升积极财政政策效能。2022年政府工作报告提出“新增财力要下沉基层,主要用于落实助企纾困、稳就业保民生政策”,同时要求“中央财政将更多资金纳入直达范围”,数字人民币可以在这方面发挥积极作用。二是发挥数字人民币在货币政策对总量经济和结构性影响中的作用,定向引导资金更多流向重点领域,扩大金融的普惠性。
第五,加强数字人民币的分层管理,提升金融部门的监管能力。一方面要加强数字人民币的分层管理。在数字人民币的设计中对不同额度资金、不同主体进行分层设计、分层管理。有研究表明,代理人在小额交易中使用现金,在大额交易中使用央行数字货币。另一方面需要更全面地提高监管能力。监管和谨慎监管是在新的数字货币形式中建立信任的关键,特别是未来市场上出现由多种不同主体提供的数字货币时更需要加强监管,此外,还要加强监管机构的跨境合作。
第六,加强数字人民币的基础建设。一是加强防伪技术、存储技术的研究。数字人民币的流动性更快,一旦出现伪造,对经济的影响更大,因此,对数字人民币防伪技术的研究要超前布局;另外,未来大数据的存储量是爆发性增长,需要加强数据存储基础设施的安全。二是加强数字人民币的法律基础设施建设。数字人民币需要适应中央银行法和货币法,另外需要从法律层面明确私人发行货币的地位。
第七,进一步响应国际社会倡议,改善跨境支付环境,为人民币国际化创造条件。数字人民币已具备跨境使用的技术条件,但当前主要用于满足国内零售支付需要。进一步发挥数字人民币在跨境支付中的作用,一是加强政府对跨境场景下数字人民币应用的支持。积极开展试点,特别是在“一带一路”建设、亚洲基础设施投资银行以及区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)等场景中积极开展数字人民币应用试点,为数字人民币跨境支付探索有效路径。二是发挥国际货币基金组织的关键作用。大多数国际货币基金组织成员国,尤其是新兴市场和低收入国家,都使用某种形式的资本流动管理。现有的法规需要不断完善,以便资本流管理措施在引入数字货币后仍然有效。数字货币设计原则需要在全球层面上进行协调,以确保它们满足所有国家的需求,并被广泛采用,从而限制监管套利,这需要发挥国际货币基金组织的作用。
【注:本文系国家社科基金重大项目“实质性减税降费与高质量发展”(项目编号:19ZDA069)阶段性成果】
【参考文献】
①《中央经济工作会议在北京举行》,《人民日报》,2021年12月11日。
②穆长春:《数字人民币正式推出面临的三大挑战》,澎湃新闻网,2022年1月12日。
③《2020年人民币国际化报告》,中国政府网,2020年8月14日。
④《中央银行数字货币的崛起:驱动因素、方法和技术》,国际清算银行网,2020年8月24日。
⑤S. Mohammad, R. Davoodalhosseini. Central Bank Digital Currency and Monetary Policy, Journal of Economic Dynamics and Control, 20 May 2021.
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全球数字货币发展的最新进展与展望
2023-07-03 20:18:00
本文发表于《国际金融》2023年第4期
全球数字货币发展的最新进展与展望
宋爽 刘朋辉
本文系统梳理了主要经济体及全球治理机构的数字货币最新进展,研究发现2022年数字货币发展呈现一些新的特征,包括加密资产监管走向整合、数字货币的反洗钱/反恐怖主义融资监管更趋严格、中央银行数字货币(CBDC)受重视程度明显增加。究其原因,在于加密资产市场动荡、金融制裁手段加强和CBDC优势的认可度提高。预计未来几年,加密资产和算法稳定币将受到更多监管限制,抵押型稳定币和CBDC则有望加速发展。
全球数字货币正处于快速发展时期,2022年数字货币的市场监管和发展方向发生了一些关键性变化,是数字货币发展进程中的重要节点。一方面,加密资产市场风险事件频出,令一直对加密资产持拥抱态度的发达国家开始加速整合和收紧加密资产监管;另一方面,中央银行数字货币(CBDC)的重要性受到认可,更多国家参与到CBDC的开发和跨境应用合作中,特别是发达国家对CBDC的态度更加积极。未来几年,全球数字货币发展将继续保持上述趋势,加密资产的监管规则将会更加严格和清晰,CBDC的研发进程则会继续提速。
目前,广受关注的数字货币主要有三类,即加密资产、数字稳定币和CBDC。加密资产是以加密技术和分布式账本技术(DLT)为特征的私人资产,具有数字支付手段的特征,但不受任何发行人或其他数字代币背书,例如比特币。数字稳定币则是相对某特定资产或一篮子资产保持价值稳定的加密资产,一般被纳入加密资产监管框架,但由于其特殊性和重要性,其针对性立法也在近年受到重视。这两种数字货币均不是由公共货币当局发行,因此常被统称为私人数字货币。CBDC则是主权货币的数字表示,由一国货币当局发行并将其作为负债管理,分为批发和零售两个类别,分别服务于机构和公众。近年,越来越多国家关注零售CBDC的国内应用,而多国开展的CBDC跨境合作则主要在批发领域展开。
一、主要经济体的数字货币最新进展
(一)中国:数字人民币的国内应用和国际合作持续推进
在国内应用方面,2022年数字人民币在应用范围、试点城市和支付功能等方面均取得进展。自2022年年初数字人民币(试点版)App上架后,国内主要的大型商业平台均已接入。如今,数字人民币已经在餐饮休闲、交通住宿、生活缴费等领域形成一批涵盖线上线下、可复制可推广的应用模式。同时,数字人民币的试点城市在2022年3月和12月两度扩围,至2022年年底已有17个省市的26个地区开展数字人民币试点。此外,数字人民币的支付功能也在升级,“随用随充”和“元管家”成为新增亮点。随着数字人民币在经济中发挥越来越重要的作用,中国人民银行自2022年12月起将其纳入流通中货币(M0)的统计口径。截至2022年12月末,流通中数字人民币余额为136.1亿元。
在国际合作方面,继续推进中国人民银行数字货币研究所(简称“人民银行数研所”)、中国香港金融管理局、泰国央行、阿联酋央行与国际清算银行(香港)创新中心共同开展的多边央行数字货币桥(mBridge)项目。根据该项目组在2022年10月发布的报告,来自这四地的20家商业银行于2022年8月15日至9月23日期间,在mBridge平台上首次成功完成了基于四地CBDC的真实交易试点测试,CBDC跨境支付由实验阶段进入试行阶段。该平台发行了价值超过1200万美元的CBDC,促成了超过160笔付款和外汇支付交易,交易总值超过2200万美元,是迄今为止规模最大的跨境CBDC试点测试。
(二)美国:数字资产发展上升到国家战略层面
2022年3月,美国总统拜登(Joe Biden)签署《关于确保负责任地发展数字资产的行政命令》,标志着美国的数字资产发展上升到国家战略层面。该行政令提到加密资产规模迅速扩张带来的各方面风险,推动加密资产监管进入统筹整合阶段。作为对上述行政令的回应,白宫于2022年9月发布《关于负责任地开发数字资产的首个综合框架》,表达了对加密资产在消费者/投资者保护、国家安全和环境等方面的担忧,同时强调要巩固美国在这一领域的优势地位,建议加强监管机构合作和公私合作。财政部在同期发布的报告中,则建议美国监管和执法机构对加密资产行业的非法活动进行监控、发布监管指南和规则并加强彼此合作。
在CBDC方面,拜登签署的行政令将CBDC的研发工作置于最高优先级,指出美国应在涉及CBDC的国际论坛和多国对话中彰显领导力。依该行政令要求,美国财政部于2022年9月发布题为《未来的货币和支付系统》的报告,探讨了潜在的美国CBDC设计选项。为支持美联储的工作,财政部将领导一个跨机构的“CBDC工作组”来协调CBDC事宜。同月,白宫科技政策办公室(OSTP)发布报告,阐述了美国CBDC系统应支持的8个政策目标,在这些目标下探讨了美国CBDC系统的技术设计选择及其影响。OSTP将加入由财政部领导的CBDC工作组,还将与国家科学基金会(NSF)一同制定国家数字资产研发计划以支持美联储的工作。
(三)欧盟:加密资产立法和CBDC研发稳步推进
2022年,具有里程碑意义的《加密资产市场监管法案》(MiCA)获得欧盟立法者通过,将提交欧洲议会进行最后表决。该法案最初由欧盟委员会于2020年9月提出,将在欧盟层面建立统一的加密资产规则,具体目标包括提供加密资产的法律框架、促进加密资产技术创新、确保消费者/投资者保护、增强金融稳定性。2022年6月,欧盟委员会、欧盟立法者和成员国就MiCA达成协议。针对2022年5月爆发的算法稳定币TerraUSD(UST)崩盘事件,新规则要求稳定币必须维持充足的储备,以满足大规模提款时的赎回要求;对于发行量庞大的稳定币,每日交易额被限制在2亿欧元以内。2022年10月,MiCA获欧洲议会经济和货币事务委员会通过,将在下一届议会会议上进行最后表决,预计将于2024年生效。
与此同时,欧洲中央银行(简称“欧央行”)的数字欧元研发工作也在按部就班地展开。欧央行于2021年7月宣布启动数字欧元项目并展开为期两年的调查研究。作为数字欧元调查的一部分,欧央行在2022年3月发布了一份关于公民支付习惯及其对数字支付态度的委托研究报告,指出人们强烈偏好泛欧洲范围、可普遍接受的支付方式,喜欢方便、快速且易于使用的支付解决方案。9月,欧央行发布了数字欧元项目在调查阶段的进展报告,阐述了引入数字欧元的合理性和第一组基本设计选项。12月,欧央行发布了数字欧元在调查阶段取得进展的第二份报告,探讨了数字欧元设计和发行的第二套选项。
(四)日本:率先通过稳定币立法并继续推进数字日元
日本在2022年进一步加强加密资产立法,并率先通过稳定币立法。日本是世界上最早确立加密资产监管框架的国家之一,其2022年的加密资产监管重点在于加强反洗钱/反恐怖主义融资(AML/CFT)相关法规的修订,涉及《外汇法》《国际恐怖主义财产冻结法》《防止犯罪所得转移法》《打击有组织犯罪、毒品特别法》等,以更有效地实施金融制裁。此外, UST崩盘事件促使日本众议院在2022年6月通过了新的《资金决算法案》修正案,修订重点在于稳定币的发行和交易。根据新版法案,稳定币的发行人将仅限于持牌银行、注册过户机构和信托公司等,这些发行方必须以等价的法定货币作为背书,并保证持有者有权按面值赎回稳定币。
日本央行在2022年继续推进零售CBDC的概念验证(PoC)。日本央行的CBDC试验计划分为三个阶段,包括概念验证的两个阶段以及一个试点计划,第一阶段概念验证已于2021年4月完成。随后,日本央行启动第二阶段概念验证,对CBDC更为细节性的附加功能进行审查。2022年11月,日本央行理事内田真一宣布,将联合三菱东京UFJ银行、三井住友银行和瑞穗银行三大巨头商业银行,以及各地方性银行合作进行数字日元发行试点。这应该属于日本CBDC试验计划的第三阶段,预计将持续两年,此后日本央行将决定是否发行数字日元。
二、全球治理机构对数字货币治理的最新进展
在2022年11月召开的二十国集团(G20)领导人峰会上,加密资产和全球稳定币监管、CBDC的跨境应用等议题受到关注。除了鼓励国际标准制定机构继续严格监管相关风险以维护金融稳定,G20领导人峰会公报还特别提到了金融稳定委员会(FSB)提出的基于“相同活动、相同风险、相同监管”的原则建立加密资产活动监管综合国际框架的方法,并表示欢迎FSB关于促进加密资产活动和市场监管方法国际一致性的咨询报告。同时,领导人峰会公报表示支持继续实施“G20加强跨境支付路线图”,欢迎支付与市场基础设施委员会(CPMI)、国际清算银行创新中心(BISIH)、国际货币基金组织(IMF)和世界银行就CBDC在跨境支付应用中的可得性和互操作性进行联合研究。
为应对加密资产(含稳定币)的风险,FSB完成了一系列报告。2022年2月,FSB完成了对加密资产相关金融稳定风险的评估报告,审查了无抵押加密资产(例如比特币)、稳定币、去中心化金融(DeFi)三个细分市场的进展和漏洞。7月,FSB发布了关于加密资产活动国际监管的声明,指出加密资产及其市场必须在国内和国际层面受到与其风险相称的有效监管。10月,FSB发布了关于加密资产活动和市场的监管报告,概述了适用的国际标准和FSB成员辖区内加密资产活动的监管方法,确定了现有方法中的问题、挑战和潜在差距,最后提出九条高级别监管建议。在同月发布的另一份报告中,FSB提出加密资产活动的国际监管框架,建议促进加密资产监管方法的一致性和全面性,加强国际合作、协调和信息共享。
为规范稳定币发展,CPMI与IOSCO于2022年7月共同完成了将金融市场基础设施原则(PFMI)应用于稳定币安排的报告。该报告指出,稳定币安排与现有金融市场基础设施(FMI)相比,呈现一些显著且新颖的特征:一是结算资产既非中央银行货币也非商业银行货币,且带有额外的金融风险,二是稳定币安排的多个功能之间存在相互依赖性,三是运营和/或治理的去中心化程度,四是对分布式账本技术(DLT)等新兴技术的潜在大规模运用。该报告为具有上述特征的稳定币安排提供了应用PFMI的指南,在治理、综合风险管理、结算最终性、货币结算等原则下给出了具体的指导意见。
在“G20加强跨境支付路线图”的框架下,CPMI、BISIH、IMF和世界银行在2022年主要研究了用于跨境支付CBDC的接入和互操作选项。根据上述机构在2022年7月发布的报告,批发CBDC的接入选项通常有三种,即封闭访问、间接访问和直接访问。在互操作性方面,该报告根据三种多边CBDC模型,提出实现系统互操作性的不同选项,并给出评估这些选项的五个标准。同时,BISIH与各国央行在CBDC跨境应用领域展开一系列合作项目,例如,BIS瑞士创新中心与法国和瑞士央行等共同开展的Jura项目,BIS新加坡创新中心与新加坡金管局和澳大利亚、马来西亚等国央行合作开展的Dunbar项目,由BIS中国香港创新中心组织、人民银行数研所作为参与方之一的mBridge项目等。根据这些项目的试验情况,BIS创新中心于2022年6月发布了CBDC跨境使用报告,指出包含多个CBDC的通用系统具有可操作性和高效性,但是在政策、法律、治理和经济方面仍面临问题。
三、全球数字货币发展的最新特征总结
2022年是全球数字货币发展极为重要的一年。加密资产市场经历的前所未有的动荡、地缘政治冲突导致金融制裁被广泛使用、CBDC的优势和意义获得主要国家认可等因素使数字货币的监管和发展取得了许多关键进展,其特征大体可概括为三个方面。
第一,加密资产市场风险频现,促使加密资产监管进入全面整合阶段。加密资产市场继2021年经历了3.5倍的大幅增长后,于2022年多次爆雷,随着风险事件的出现震荡下行,市值损失超过1万亿美元。截至2022年年末除了算法稳定币UST及与之绑定的加密资产LUNA在2022年5月崩盘外,已有数十家头部加密资产交易所、加密对冲基金、加密借贷平台破产。一直支持加密资产发展的西方国家,在这些事件爆发后开始重新审视本国的加密资产监管,并致力于对现有监管举措进行整合。美国的加密资产监管整合体现在强调各个监管机构之间的协作和信息共享,欧盟的监管整合致力于以区域统一法规MiCA取代各成员国的加密资产监管立法,日本的监管整合则体现在对众多相关法规的统一修订。同时,FSB等全球治理机构也在加强加密资产风险监测,并研究建立国际一致的监管框架。
第二,随着俄乌冲突的爆发,美国及其盟友更加重视对金融制裁手段的使用,促使加密资产在AML/CFT方面的监管得到加强。2022年2月俄乌冲突爆发后,美国、欧盟、日本等纷纷出台了针对俄罗斯的制裁方案,例如,将受制裁国实体列入特别指定国民和封锁人员(SDN)清单,将受制裁国金融机构从SWIFT体系中移除,冻结受制裁国央行的外汇储备等。基于上述制裁手段,这些国家和地区逐渐建立起本国的金融制裁法规体系,为以后更加系统、有效地落实金融制裁奠定基础。在此背景下,加密资产由于其匿名性和转移的即时性,被认为是规避金融制裁的重要手段之一,于是西方国家更加重视加强加密资产在AML/CFT方面的监管。例如,在美国财政部2022年9月发布的《解决数字资产非法融资风险的行动计划》中,特别提到了加密资产在洗钱、恐怖主义融资等方面的风险,提出要采取改善全球AML/CFT的监管和执法、加强美国对虚拟资产活动的AML/CFT监管等优先行动。日本政府则于2022年10月加强了涉及加密资产AML/CFT风险的管理,例如,出台《防止犯罪所得转移法》等。
第三,在经过多年研究后,CBDC的优势和前景逐渐得到认可,主要国家对CBDC的重视程度明显增加。除了中国因普惠金融、支付公平等原因继续在国内推进数字人民币的应用外,美国、欧盟等经济体也在2022年多次表达了将继续推进零售CBDC。拜登于2022年3月签署的行政令就指出,CBDC有潜力支持高效和低成本的交易,促进更普遍的金融系统接入,减少私营部门数字资产带来的风险。与其他国家CBDC互操作的美国CBDC可促进更迅速、更低廉的跨境支付,还可能促进经济增长,支持美国在国际金融体系的中心地位。在欧央行于2022年发布的报告及其官员的公开演讲中也多次提到,CBDC具有降低支付成本、带来支付公平性和促进普惠金融等优势,欧央行将继续在交易验证机制、中介业务模式、隐私保护、网络安全等方面展开探索。美国政府在2022年已经表明了加速推进CBDC的态度,欧央行和日本央行也基本完成了CBDC的早期研究,将联合金融机构一起转入试点阶段。同时,批发CBDC的跨境应用也取得进展,除了人民银行数研所参与的mBridge项目,其他许多国家货币当局也参与到BISIH组织的项目中,探索不同的CBDC跨境应用选项。
四、全球数字货币发展展望
未来几年,全球数字货币发展或将延续2022年呈现的特征趋势,特别是加密资产与算法稳定币恐难以重获市场信心且面临监管的进一步收紧,而抵押型稳定币和CBDC则有望加速发展。
在加密资产领域,未来几年的市场走势将主要取决于投资者信心和监管力度。加密资产市场信心在2022年遭受严重打击,短时间内恐难以恢复,因此投资者近两年会更加谨慎,偏向投资传统且技术相对成熟的加密资产,例如比特币、以太坊等。Coinbase认为,由于违约主要集中于相对不透明的中心化或半中心化加密资产,因此将利好去中心化的加密资产。然而,去中心化加密资产受技术风险的影响更大,所以市场对此类产品的信心将取决于其去中心化技术支持能力。同时,加密资产市场发展将受到各经济体监管要求的影响。根据成都链安的报告,2022年超过42个经济体发布了共105项加密货币监管相关文件,预计2023年各经济体将加速完善其加密资产市场监管体系。不过,以上文件大多仅明确了完善监管体系的目标,具体监管措施力度仍有待观察。一方面,受加密资产市场恶性事件频发的影响,各经济体可能出台较为严苛的监管法规,对加密资产交易构成限制;另一方面,相关法规的完善将有助于重构市场信心,促进加密资产市场稳定。
在数字稳定币领域,市场或将出现两极分化的情况,算法稳定币将面临较大压力,而抵押型稳定币则将维持较好的发展势头。鉴于UST崩盘事件造成的严重冲击,算法稳定币在未来几年恐将难以重获市场信心,且存在被相关监管机构限制的可能。算法稳定币的崩盘对抵押型稳定币有一定的正面影响,进一步强化抵押型稳定币的统治地位。虽然日本等国因算法稳定币崩盘一度全面限制稳定币流通,但这些国家很有可能在2023年对抵押型稳定币放行。不过,抵押型稳定币仍将面临风险。虽然多数稳定币发行人表示其抵押物价值几乎完全等于其货币发行总量,但由于当前稳定币市场缺乏严格监管,此类稳定币的抵押资产充足率恐难以得到完全保证。另外,作为主流的美元稳定币大多购入美元计价债券作为抵押品,随着抵押型稳定币市场的快速扩张,稳定币市场的波动对美国传统金融市场的影响将不断上升,甚至可能引发系统性金融风险。
在CBDC领域,各经济体的CBDC开发与合作将在深度与广度上加速发展。除我国将继续加速推广数字人民币外,欧盟、日本等经济体也将开启其CBDC的商业实践,CBDC的跨境应用探索将持续推进。国内方面,按照中国人民银行的规划,2023年将有序推进数字人民币的研发试点,持续完善顶层设计和生态体系建设,强化产品和应用创新,逐步建立健全管理框架,不断深化试点成效。国际方面,根据CBDC tracker网站的数据,截至2022年12月已有至少114个国家(地区)参与到CBDC研究行列中,其中14个国家(地区)已实现CBDC试运行,预计未来几年将有更多国家(地区)完成CBDC前期研究并进入试验阶段。同时,CBDC的跨境应用探索也将继续推进。除了BISIH组织开展的一系列CBDC跨境支付合作项目,SWIFT也计划继续扩展其与各经济体央行和商业银行合作开展的CBDC与通证化资产跨境支付试验,并逐步向涵盖200多个国家(地区)的SWIFT跨境支付体系推广。
(作者:宋爽系中国社科院世界经济与政治研究所/国家全球战略智库助理研究员;刘朋辉系中国海油集团能源经济研究院助理研究员。)
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对于数字货币未来的发展趋势,你有什么看法? - 知乎
对于数字货币未来的发展趋势,你有什么看法? - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册市场市场分析数字货币对于数字货币未来的发展趋势,你有什么看法?关注者3被浏览377关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享3 个回答默认排序螃蟹哥炒币 关注数字货币大未来:趋势、优势、风险及其应对方案随着数字经济的迅猛发展和数字化支付方式的广泛应用,数字货币作为一种全新的货币形式开始逐渐走入人们的生活中。数字货币可以分为中心化和去中心化两种,前者由国家政府或金融机构发行,后者则由区块链网络自主发行。一、数字货币的优势1. 便捷的支付方式。数字货币具有快速、便捷、低成本的支付方式,不受航空公司、银行和汇兑率等因素的限制。无需开立账户和承担高额手续费。2. 畅通的国际交易。数字货币的国际交易不受国界限制,货币转移迅速,可以缩短支付和结算的时间,降低交易风险。3. 消费者隐私保护。数字货币对消费者的个人资料和隐私保护较好,可以在支付中避免身份泄漏和追踪。4. 数字货币投资机会增多。随着数字货币的发展,此类货币的价格也在逐渐上涨。购买数字货币可以获得一定的投资收益。二、数字货币的发展现状1. 主流数字货币。目前全球主流数字货币有比特币、以太坊、莱特币、瑞波币等。其中,比特币是市场占比最高的数字货币之一,其截至2021年6月总市值达到1.1万亿美元左右。2. 国内数字货币进展。我国数字货币的研发工作始于2014年,2018年底中国央行已经完成了数字货币DC/EP的技术研发,并于2019年8月在苏州市部署离线钱包数字货币试点,试点落地后在深圳、成都、重庆等城市陆续展开。三、数字货币发展的趋势1. 央行数字货币(CBDC)加速研发。多国央行正在探索和研发数字化货币,其中有一部分央行已经实现了部分技术性实验。央行数字货币的推出将会对传统金融市场和全球经济产生深远影响。2. 去中心化应用的探索。虽然去中心化数字货币目前仍处于较为初级的阶段,但在未来几年内应用场景可能更加丰富。例如NFT(非同质化代币)在艺术品尤其是数字艺术品领域的应用,以及去中心化金融在解决贷款、资产管理等金融领域的问题。3. 数字货币与科技的协同。数字货币与科技的协作将进一步推动数字货币发展。例如,区块链、人工智能与大数据的结合可以推进数字货币应用领域的发展,提高支付的速度和精度。4. 国际数字货币标准逐步建立。数字资产作为新兴领域,在技术标准上仍缺乏规范性,未来国际数字货币标准的完善将推动数字货币在全球范围内的更广泛应用。四、数字货币的风险及应对方案1. 黑灰产业使用风险。电子货币的匿名性使得它成为黑灰产业的交易媒介,这增加了电子货币使用的风险。监管机构可以通过合理的监管和风险防控措施,避免数字货币被用于不良交易。2. 价格波动风险。数字货币在市场交易中价格波动幅度较大,投资者应适当分散风险、正确把握价格波动走势,增强自我保护意识。3. 技术失误和内部欺诈风险。由于数字货币的交易是基于区块链技术实现的,一些技术问题或内部欺诈行为可能会对数字货币的交易安全产生影响。风控系统和安全管理体系在数字货币交易中具有重要作用。4. 监管政策风险。国家对数字货币的监管规定和政策具有较大风险,在市场不稳定时可能出现价格波动和投资者的人性弱点。总结:数字货币是一项新兴的货币形式,具有更加快捷、便利的支付方式,且具备一定的投资收益。央行数字货币的推出将会对未来金融市场产生极大影响。数字货币发展的趋势明显,补全国际数字货币标准、数字货币与科技协同发展、去中心化应用的探索等都是数字货币未来发展的方向。数字货币的风险与应对方案也需要投资者、监管机构等多方面共同培育和推进,以确保数字货币在未来的发展中可以有效应对各种风险。发布于 2023-12-28 13:32赞同添加评论分享收藏喜欢收起螃蟹炒币 关注随着科技的不断进步和数字化经济的崛起,数字货币作为一种新兴的支付工具正逐渐改变着我们的金融世界。本文将探讨未来数字货币的发展趋势,包括加密货币的普及、中央银行数字货币的崛起以及区块链技术的应用等方面。随着数字经济的迅速发展,数字货币正逐渐成为一种重要的金融工具。数字货币的出现不仅改变了传统的金融体系,也为人们的支付方式带来了巨大的变革。那么,未来数字货币的发展趋势将会如何呢?本文将从以下几个方面进行分析。一、加密货币的普及加密货币作为数字货币的一种重要形式,已经在金融市场上占据了一席之地。未来,随着数字经济的进一步发展,加密货币有望成为主流的支付工具之一。加密货币的去中心化、匿名性和安全性等特点,使其在跨境支付、电子商务和投资领域具有巨大的潜力。此外,随着加密货币的普及,人们对数字资产的认知和接受度也将提高,进一步推动了数字货币的发展。二、中央银行数字货币的崛起中央银行数字货币(Central Bank Digital Currency,CBDC)是指由中央银行发行和管理的数字货币。随着数字经济的快速发展,越来越多的国家开始探索发行自己的中央银行数字货币。与传统的法定货币相比,中央银行数字货币具有更高的安全性、更低的交易成本和更高的便利性。未来,中央银行数字货币有望成为传统金融体系与数字经济融合的重要纽带,为金融市场的稳定和发展提供支持。三、区块链技术的应用区块链技术作为数字货币的底层技术,具有分布式账本、去中心化和不可篡改等特点。未来,随着区块链技术的不断成熟和普及,将有更多的数字货币基于区块链技术发行和交易。区块链技术的应用不仅可以提高数字货币的安全性和可信度,还可以改善金融交易的效率和透明度。此外,区块链技术还可以应用于供应链金融、数字身份验证和智能合约等领域,进一步推动数字货币的发展。四、监管政策的完善随着数字货币的普及和应用范围的扩大,监管政策的完善势在必行。未来,各国政府和监管机构将加大对数字货币市场的监管力度,制定相关法规和政策,保护投资者的权益,防范金融风险。同时,国际合作和信息共享也将成为监管政策的重要内容,以应对跨境数字货币交易和洗钱等挑战。未来数字货币的发展趋势是多方面的,包括加密货币的普及、中央银行数字货币的崛起、区块链技术的应用和监管政策的完善等。数字货币的发展将会进一步推动金融体系的创新和数字经济的发展,为人们的生活和经济活动带来更多的便利和机遇。然而,数字货币的发展也面临着一些挑战,包括技术安全性、监管政策和市场波动等。因此,投资者和用户在参与数字货币交易和使用时,需要保持谨慎和理性,充分了解风险和市场动态,选择合适的投资和支付方式。发布于 2023-12-27 19:53赞同添加评论分享收藏喜欢收起
数字货币:发展趋势及设计选择 – McKinsey Greater China
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数字货币:发展趋势及设计选择
全球多数国家央行已开始积极试水数字货币的发行和监管,中国、乌拉圭、瑞典等已逐步进入试点和实践阶段。
作者:曲向军、韩峰和刘畅
区别于比特币与稳定币,央行数字货币(CBDC)是央行发行的数字形式现金,属于由央行储备金担保的无风险资产。从形式上来看,数字货币是央行货币的数字形式,以国家记账单位计价,通常被称为“数字现金”。从持有方式来看,数字货币通常以数字钱包的形式持有,其持有者可将其直接作为支付手段。
各国央行积极探索数字货币的发行和监管
2009至2015年间,比特币和瑞波币等加密货币的兴起激发了人们对新型虚拟货币的兴趣。2016年起,大量包括USDT、TUSD、DAI、BitUSD等在内的稳定币崛起,私营部门开始逐步实行法定货币的代币化,其中,脸书于2019年5月宣布推出名为“Libra”的全球货币。在此背景下,关于各国中央银行未来在金融体系内的角色讨论不绝于耳。为应对私营部门的压力,各国央行纷纷开启对数字货币发行和监管的研究。数据表明,全球至少约80%的央行开始了数字货币的研究,40%的国家处于实验阶段,包括荷兰、意大利等国,同时已有10%的国家开始试点,包括中国、韩国、乌拉圭、瑞典等。
中国是较早开始探索法定数字货币技术的国家之一,早在2014年,中国人民银行就成立了法定数字货币可能性专门研究小组,到2019年底基本完成了法定数字货币的顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。随着现金使用减少和外国加密货币的崛起,数字人民币(e-CNY)也快马加鞭,于2020年第二季度开始落地试点。中国人民银行为数字人民币提供100%准备金和信用担保,并赋予其无限法偿性。从2020年10月开始,数字人民币以发放数字人民币红包等形式,先后在深圳、苏州等地开展多轮有公众参与的测试活动。预计今年的试点范围还将逐步扩大到其他28个大陆城市和香港及澳门两个离岸人民币中心,试点的重点是零售和旅游跨境支付场景。
瑞典央行目前正在开展数字克朗(e-Krona)第三阶段的试点。在试点中,瑞典央行把重点放在了技术可扩展性和隐私方面的挑战,并强调电子克朗交易所包含的信息必须得到充分保护,满足银行保密法,避免个人数据的泄露。此外,乌拉圭中央银行也于2017年正式推出了数字乌拉圭比索(e-Peso),在为期6个月的试点期间发行和使用了总价值达到2000万的数字比索,目前央行正在评估下一步试验和正式发行。
此外,全球范围内的专业组织也在积极推进数字货币的研究,设立专门小组,深入挖掘发行数字货币的潜在益处和技术挑战。国际清算银行瑞士创新中心、瑞士国家银行和金融市场基础设施运营商SIX合作开展的Helvitia项目则探索了将代币化资产和央行货币进行整合的可行性。
数字货币的发行将同时带来益处与挑战
全球央行研究表明,数字货币的发行将带来一系列的潜在益处和挑战。宏观来讲,数字货币发行的益处主要体现在四大维度,包括:
降低提供现金的成本:降低国家提供现金支付方式的印钞、发行、监管等成本;
提升金融活动的包容性:个人在不必须拥有银行账户的基础上,就能获取安全、流动性强且由政府背书的支付手段;
降低私营部门发行的数字货币威胁:一些央行认为,央行数字货币与私营部门发行的数字货币开展竞争是良性的,也是必要的;
强化货币政策的传导:数字货币可增强货币政策的传导,因为有息数字货币可能会增强经济体对政策利率变化的响应。
从数字货币的潜在使用者和参与方来看,数字货币也将为诸多参与者带来积极影响。对国内的大型企业而言,若数字货币完全取代实物现金,很可能会把利率推至零以下,且随着货币政策有效性的提高和范围的扩大,大型企业在经济衰退期间更容易获得资金;另外,直接采用央行货币而非银行存款结算可显著降低支付系统中企业的流动性风险和信用风险,实时支付和结算可以提高支付体系和计费体系效率,帮助企业节约成本,改善现金流;对中小企业而言,数字货币可以降低银行端的交易费用,同时提供更强的价格稳定性,优化产品价格,防范价格波动风险;对整体金融体系而言,数字货币会提高金融系统的效率、安全性和稳定性,降低金融机构的运营成本和风险,同时降低境外机构的合规成本,提高欺诈识别和跟踪的简便性;对跨境大型企业而言,数字货币可以加快跨境资本转账,降低汇兑成本和转账费用。
但另一方面,银行业也将面临前所未有的“去中介化”挑战,一旦消费者习惯持有大量数字货币,商业银行很可能会因为需要兑付而进行成本高昂的大规模融资,或者选择提高存款利率。同时,数字货币还可能导致银行结构性脱媒,在危机时期,银行客户可能会认为数字货币的安全性和流动性更好,从而将银行存款转为数字货币。此外,央行还要考虑发行数字货币高昂的成本,以及可能面临的声誉风险。
央行在考虑数字货币时需做出必要的设计选择
各国央行在考虑设计和部署数字货币时,可采用世界经济论坛的五阶段政策制定者工具包作为框架:
初步分析阶段:确定发行数字货币的宗旨和目标
初期评估阶段:明确数字货币的形式,评估支付架构
风险评估阶段:识别数据保护、运营、合规、宏观经济等方面的主要风险,并确定潜在的规避战略,预测数字货币的收益
技术设计阶段:设计数字货币的整体架构、技术路径以及治理流程
部署准备阶段:初步实施战略,部署关键注意事项
作者:
曲向军
麦肯锡全球资深董事合伙人,常驻香港分公司
韩峰
麦肯锡全球董事合伙人,常驻深圳分公司
刘畅
麦肯锡咨询顾问,常驻上海分公司
作者同时感谢Julian Fuchs,Heiko Liesegang,Raghav Didwania,Matt Higginson,Christopher Blaufelder,Arthur Shek以及Je Galvin对本文的贡献。
本文选自麦肯锡 中国金融业CEO季刊《Fintech 2030: 扫 全球金融科技生态扫描》
点击此处,阅读整本季刊精简版。
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什么是数字货币?中国数字货币的发展现状 - 知乎
什么是数字货币?中国数字货币的发展现状 - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是数字货币?中国数字货币的发展现状行行查行业研究数据库一、什么是数字货币数字货币是区块链技术的产物,提到数字货币便离不开区块链技术。区块链(Blockchain)是指通过去中心化和去信任的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案。从金融会计的角度来看,区块链可以看作是一个全节点参与的、高度可信的网络电子账本。对比微信、支付宝等应用系统的背后都有一个大型的中心数据库账本;区块链实行全网协作记账、核账,所有节点均参与记账。每次记账便会形成一个新的区块,即 Block;每一个区块只能有一个节点进行打包,经解决一个数学难题(哈希算法 Hash)判定信息合法后向全网进行广播,添加至上一区块的尾部并被其他节点记录。按照时间顺序由此形成的账本链条即为区块链(Blockchain)。为了激励记账者(即打包区块者),系统将给予一定的数字货币奖励,该过程即为挖矿。由于数字货币设计产生机制决定了数量是有限的,因此形成了数字货币具有价值的共识的基础。数字货币基于数字原理,通过特定的算法大量计算产生的网络虚拟货币。欧洲银行业管理局将虚拟货币定义为:价值的数字化表示,不由央行或当局发行,也不与法币挂钩,但由于被公众所接受,所以可作为支付手段,也可以电子形式转移、存储或交易。这便是数字货币最早的概念。随着技术的发展,数字货币概念也逐步延伸,不仅仅限制于使用区块链技术。在我国,官方意义上的数字货币指的是央行的法定数字货币,即中央发行的数字货币,属于央行负债,具有国家信用,与法定货币等值。二、数字货币在全球2.1 数字货币的现况截止至 2020 年 07 月 18 日,全球加密数字货币一共有 5740 种,交易市场 23280 个,总市值 1.89 万亿元。前五大数字货币为比特币、以太坊、泰达币(tether)、瑞波币、Bitcoin Cash,目前市值分别为 1.18 万亿,1820 亿,642 亿,603 亿,288 亿。作为最早发布的数字货币,比特币在过去几年发展迅速的同时也经历了诸多波折,其发展过程和近两年的价格走势如图 3 和图 4 所示。尽管比特币、以太币等加密货币在全球仍然有着上万亿的市场,但是由于其是脱离国家信用的去中心化虚拟货币,为了防范系统性金融风险,我国一直在采取不断加大的行动来打击一切非法定数字加密货币,禁止 ICO、禁止人民币与数字货币的交易、引导矿工企业退出、并在全国范围禁止访问涉及加密货币交易的网站等。行行查,行业研究数据库 www.hanghangcha.com三、中国或将发行政府信用支持的数字货币3.1央行数字货币2019 年 7 月 8 日,在数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上,中国人民银行研究局局长王信曾透露,国务院已正式批准央行数字货币的研发,央行在组织市场机构从事相应工作。8 月 10 日,央行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人伊春论坛上表示,“央行数字货币可以说是呼之欲出了”。我国的央行数字货币叫作 DC/EP(Digital Currency and Electronic Payment),翻译成字面意思是“数字货币和电子支付工具”,官方定义是“具有价值特征的数字支付工具”。实际上,我国央行在数字货币方面的研究最早可追溯到 2014 年央行行长周小川提出进行法定数字货币研发,至今已有五年。2016 年 9 月,经中央编办批准,中国人民银行设立了直属事业单位,即中国人民银行数字货币研究所。该所根据国家战略部署和中国人民银行整体工作安排,承担数字货币和金融科技的研究开发、标准规划等职能。2017年,中国人民银行数字货币研究所正式成立,开展数字货币研究。此后,该研究所在各地积极布局研发机构。2018 年 6 月 15 日,深圳金融科技有限公司成立,该企业由中国人民银行数字货币研究所 100%控股。2018 年 9 月,“南京金融科技研究创新中心”和“中国人民银行数字货币研究所(南京)应用示范基地”正式揭牌成立。在过去的五年,中国人民银行以数字货币研究院为核心,联合数家商业银行,从数字货币方案原型、数字票据等多维度研究了央行数字货币的可行性。之后,央行召开 2019年下半年工作电视会议,会议要求加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发步伐。数字货币作为数字经济基础设施的意义已经越来越被政府认知。3.2中国发行数字货币的重要意义当前的经济社会是一个高度发达的信用经济,货币发行和管理功能有缺陷的非法定数字货币难担当大任,核心问题在于这类可转让数字资产很难构建自身的价值支撑体系。从货币的本质看,只有国家才能对货币行使发行的最高权力,对主权国家来讲,最好的践行货币国家发行权的办法是由政府和中央银行发行管控范围的主权数字货币。我国央行推出数字货币具有重要的突破性意义。总结下来,央行推行数字货币具有四大意义:1.加快人民币国际化。当前全球的主流跨境清算模式是通过美国主导的 SWIFT 体系。未来,央行数字货币可能会流出国界,可部分程度加快人民币国际化,替代离岸人民币/IMF 特别提款权,创造央行的国际化数字信用资产,成为跨境结算的一种手段。2.更加高效地影响货币政策。货币的定价标准更加清晰,从而大幅提升货币价格的准确性、及时性和有效性。法定数字货币的出现可以为央行的管理提供新的货币政策工具支持。3.实时集采货币流动数据。发行央行法定数字货币,也将使货币创造、记账、流动等数据实时采集成为可能。4.货币追踪助于反洗钱、反恐。手机访问“行行查”小程序更方便 发布于 2020-08-24 10:49货币虚拟货币区块链技术赞同 453 条评论分享喜欢收藏申请
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> 正文 > 2022年中国数字货币发展趋势:技术迭代优化,加速支付数字化进程 2022-04-07 可乐 艾媒网 阅读 23603 艾媒咨询|2022年中国数字货币发展研究报告
在数字经济高速发展的背景下,数字货币是未来最关键的金融基础设施之一,我国出台了相关政策推动数字人民币规模化发展。iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,接近五成的受访者认为未来数字货币健康稳步发展,逐渐在市场上流通;44.5%的受访者认为数字人民币将代替移动支付和现金支付。
在数字经济高速发展的背景下,数字货币是未来最关键的金融基础设施之一,我国出台了相关政策推动数字人民币规模化发展。
根据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2022年中国数字货币发展研究报告》,接近五成的受访者认为未来数字货币健康稳步发展,逐渐在市场上流通;44.5%的受访者认为数字人民币将代替移动支付和现金支付。数字人民币的推广将为相关生态产业带来可持续和长期的投资机会,在数字货币产业链上涉及的相关环节的企业将迎来较大的上升空间。而央企、国企可能会成为整个数字货币浪潮中的最大受益方。
2022中国数字人民币用户调研:应用场景
iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,有72.3%的受访者会在日常消费中使用数字人民币;交通出行和工资支付也是数字人民币使用的重要场景。艾媒咨询分析师认为,随着数字货币的热度增加,多家平台新增“数字人民币”入口,未来数字人民币有望得到更大规模的推广。
2022中国数字人民币用户调研:优势分析
iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,超过六成(66.3%)的受访者认为数字人民币的主要优势是降低纸币的发行成本;其次是提高经济交易的便利性和透明度。科技技术的创新推动了数字人民币的发展,低成本优势突显。
2022中国数字人民币用户调研:痛点分析
iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,有62.3%的受访者认为操作风险是目前数字人民币的主要问题;其次是隐私风险,占比54.0%。艾媒咨询分析师认为,目前海外各大虚拟货币交易平台技术安全问题屡见不鲜,数字人民币虽然在技术上与传统虚拟货币不同,其可控匿名性也使得安全性更有保障,但仍需高度警惕技术安全风险,完善相关监管政策,消除用户顾虑,让数字人民币更快地融入大众生活。
2022中国数字人民币用户调研:期待情况
iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,有42.0%的受访者会将11%-30%的纸质货币转换成数字货币;超过七成用户期待使用数字人民币。艾媒咨询分析师认为,随着应用领域不断拓宽,数字人民币基本实现了对“吃穿住用行”等日常高频消费场景的全覆盖,能够更大范围地服务实体经济和百姓生活,带动了数字人民币普惠性的提升,公众对数字人民币的接受程度也变得更高。
中国数字货币发展趋势(一)
数字货币的推广,为相关产业带来可持续的投资
数字人民币的推广将为相关生态产业带来可持续和长期的投资机会。在数字货币产业链上的相关环节企业将迎来较大的上升空间。例如,在商业银行方面,银行软件系统需要对接央行发行库,推动下游企业的发展;在应用方面,数字货币生态应用场景不断拓宽和升级,将吸引投资者投资。而央企、国企可能会成为整个数字货币浪潮中的最大受益方。
数字货币的广泛使用,有助于打破移动支付的市场垄断
iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,超过九成受访者的主要付费方式是移动支付。我国第三方支付市场规模巨大,但市场长期被支付宝和财付通平分。部分商业银行、企业尝试通过各类方式积极布局移动支付,但依然难以撼动现有市场格局。数字人民币作为法定货币,未来可破除技术壁垒和商业限制,打破各大平台的数据垄断,建立普惠化的全新支付体系,重塑支付生态格局。
中国数字货币发展趋势(二)
技术迭代优化,加速支付数字化进程
随着区块链、物联网、人工智能、大数据等技术的迭代优化,数字人民币的发行有助于推动金融基础设施变革,对支付行业全产业链技术的进步起到积极作用。在打破移动支付市场垄断的局面下,数字货币能够加速商业银行的数字化转型。
央行数字货币成为人民币国际化的新支点
国内企业与其他国家贸易联系密切,稳健的货币政策是提升国际市场份额的重要因素。此外,Meta(原“脸书”)推出的加密货币Libra对其他国家法定货币有很大威胁性。在国内外形势的影响下,推广数字人民币能够加快人民币国际化进程,拓宽人民币国际化发展空间。 艾媒咨询|2022年中国数字货币发展研究报告
在数字经济高速发展的背景下,数字货币是未来最关键的金融基础设施之一,我国出台了相关政策推动数字人民币规模化发展。iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据显示,接近五成的受访者认为未来数字货币健康稳步发展,逐渐在市场上流通;44.5%的受访者认为数字人民币将代替移动支付和现金支付。
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数字人民币未来发展前景可期
来源:光明网-理论频道2021-09-16 09:24
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作者:张德勇(中国社会科学院财经战略研究院研究员)
9月2-7日,2021年中国国际服务贸易交易会在北京举行。交易会“数字开启未来,服务促进发展”的主题很好地契合了当今的时代脉搏。在新一轮科技革命和产业变革的推动下,我们跨入了数字时代。牢牢抓住新科技革命和产业变革的“机会窗口”,大力发展数字经济以推动高质量发展,数字人民币的研发与应用探索可谓正逢其时,有着广阔的发展前景。
2020年,我国数字经济规模达到39.2万亿元,占GDP比重为38.6%,位居世界第二。截至2020年底,我国网民规模增长到9.89亿,互联网普及率提升到70.4%,已建成5G基站71.8万个,5G终端连接数据超过2亿。我国庞大的数字经济规模和较高的互联网普及率,以及电子支付尤其是移动支付快速发展,为研发和推广数字人民币创造了有利条件。
重要的是,以数字经济为代表的科技创新成为催生发展新动能的重要驱动力。我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,培育和壮大发展新动能,全方位提升经济创新力和竞争力,亟需以大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能、5G通信等新兴技术为依托,大力发展数字经济,不失时机地推出数字产品。从这个意义上讲,数字人民币的诞生是顺应技术进步和时代潮流的重要举措,有助于打造我国数字经济新优势,并在越来越多的国家竞相着手推出数字货币的大趋势中掌握先机。
目前,我国数字人民币布局已取得阶段性进展。早在2014年,中国人民银行就成立法定数字货币研究小组,开始对发行框架、关键技术、发行流通环境及相关国际经验等进行专项研究。2016年,成立数字货币研究所,完成法定数字货币第一代原型系统搭建。2020年5月初,央行发行数字货币进入试点阶段,截至2020年8月底,数字人民币在全国共落地试点场景6700多个,覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域;此外,数字人民币也将在明年冬奥会场景进行内部封闭测试。
数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币,主要定位于现金类支付凭证(M0),其具备货币的价值尺度、交易媒介、价值贮藏等基本功能,与实物人民币一样是法定货币,以国家信用为支撑,具有法偿性。考虑到我国国情以及居民的支付习惯、年龄结构、安全性需求等因素,实物人民币将不会消失,数字人民币将与实物人民币长期并存,而且两者都是央行对公众的负债,具有同等法律地位和经济价值。
与一般电子支付工具相比,数字人民币既有相似之处也有差异。两者虽都是一种方便公众的支付工具,但数字人民币更加便捷,可以实现双离线支付,即便网络信号不佳的情形下也能完成支付交易。数字人民币的优势还在于它是国家法定货币,以国家信用为支撑,是安全等级最高的资产。此外,数字人民币具有可控匿名功能,可以最大限度地保护用户个人隐私和信息安全。上述数字人民币的优势是一般电子支付工具所不具备的。可以说,数字人民币和一般电子支付都可应用于日常支付,但两者不是竞争和取代关系,数字人民币是借鉴电子支付技术和经验,为公众提供一种新的通用支付方式,以提升金融普惠水平为宗旨,对现有支付体系形成了有益补充。所以,与和实物人民币之间的关系一样,数字人民币也将和一般电子支付工具长期并存。
当前,我国数字人民币的探索走在了世界前列,初步积累了一些经验,但尚处在试点测试阶段,距离真正落地还需一定时间。数字人民币相关的法律框架和制度体系建设、金融基础设施与运营技术路线的统筹协调、基于数字人民币的金融新业态发展、金融监管体系的完善、数字人民币的货币政策传导机制,以及数字人民币的国际化等,都是下一阶段数字人民币发展在理论与实践方面需要认真研究和探索的。但是,有一点可以肯定,数字人民币是加快数字化发展、建设数字中国的助推器,在网络技术和数字经济蓬勃发展的推动下,在中国不断提升的经济实力支撑下,数字人民币的未来大有可期。
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